5 דברים שחייבים לדעת לפני שקונים קרן סל ממונפת באיזון חודשי*
בתקופה האחרונה, בחסות משבר הקורונה והתנודתיות הגבוהה בשווקים, עולה הפופולאריות של קרנות הסל הממונפות. בעוד שבקרן סל רגילה החיים פשוטים יחסית שכן הקרן שואפת לעקוב אחר נכס המעקב שלה במתאם מלא ומדד זה מפורסם וניתן לעקוב אחריו בכל מערכות המידע, הרי שבקרן ממונפת החיים קצת יותר מסובכים. בקרן סל ממונפת, גם אם נכפיל את התשואה של המדד הנעקב בגודל המינוף, ברוב המקרים לא נקבל במדויק את תשואת הקרן הממונפת.
אז הנה 5 דברים שחייבים לדעת לפני שקונים קרן סל ממונפת:
כאשר היחידה של קרן הסל בבורסה נסחרת במחיר גבוה מהשווי הנכסי, אזי במונחים המקצועיים קרן הסל נסחרת בפרמיה, וכאשר היחידה של קרן הסל בבורסה נסחרת במחיר נמוך מהשווי הנכסי, אזי במונחים המקצועיים קרן הסל נסחרת בדיסקאונט.תופעה זו של מסחר בפרמיה או בדיסקאונט מתרחשת בעיקר במקרים הבאים: א. בימים שבהם אין מסחר בנכס הבסיס (כגון יום ראשון במדדי חו”ל), כך שלמעשה אין שווי הוגן אינדקטיבי, והמסחר מתנהל לפי ציפיות המשקיעים בנוגע לפתיחת המסחר בנכס הבסיס. בימים אלו גם אין חובת עשיית שוק. ב. בימים של תנודתיות גבוהה בשווקים, שגורמים לכך שהמשקיעים מזרימים ביקושים או היצעים ליחידות קרן הסל, בכמויות שהינן גבוהות מהנזילות הרגילה שמספק עושה השוק, כך שעודף הביקוש או עודף ההיצע, גורם למשך פרק זמן מסויים לקרן הסל להיסחר בפרמיה או בדיסקאונט. יחד עם זאת, עושה השוק, בדרך כלל ישאף להגדיל את הנזילות ולאזן את ההיצעים, כך שלאורך זמן, עשוי להיות שיווי משקל במסחר שיגרום לכך שהקרן תחזור להיסחר סביב השווי ההוגן האינדקטיבי.
מומלץ לקבל ייעוץ ממומחה באמצעות בעל רישיון שמבין היטב את המורכבות של המוצרים הממונפים לפני שפועלים בקרנות סל ממונפות.
אם החלטתם לפעול במסחר בבורסה ולא באמצעות מנגנון היצירה/פדיון בשווי הוגן, לא מומלץ לעשות זאת לפני שאתם יודעים מהו שער ה-NAV האחרון של הקרן ומה השווי ההוגן האינדקטיבי הנוכחי.
*טור זה עוסק בקרנות סל ממונפות בעלות מועדי איזון קבועים, כפי שאלו נקבעו בתשקיף הקרן, היינו, אחת לחודש או במהלך חודש בקרות שינוי במדד הכלול בנכס המעקב בשיעור שנקבע. המידע המוצג מסופק ע”י קבוצת קסם (להלן: “קסם“) מקבוצת אקסלנס השקעות בע”מ (להלן: “אקסלנס“) כשירות לקוראים למטרות אינפורמציה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ השקעות או שיווק השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים של כל אדם ואין באמור משום הבטחת תשואה או רווח. אין לראות באמור הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות הערך ו/או הנכסים הפיננסים הקשורים למידע המוצג. רכישת היחידות בקרנות היא רק בהסתמך על תשקיף שבתוקף במועד הרכישה והדיווחים המידיים. אין לראות באמור מידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בנושא. לחברות מקבוצת אקסלנס וקסם יש עניין במידע המוצג, לרבות בנכסים פיננסים הקשורים במידע. המידע האמור מבוסס על הנחות ועשוי להשתנות מעת לעת. במידע עשויים
ליפול טעויות וכן לחול שינויי שוק. הנתונים נכונים למועד פרסומם.
המחשבון שלעיל וכל הכלול בו, לרבות כל הקישורים, הנתונים והחישובים הקיימים בו (להלן: “המחשבון“) מוצעים כשירות בלבד לגולשים באתר. המחשבון הינו כלי עזר בלבד. תנאי קרנות הנאמנות הכלולים במחשבון הינם בהתאם לתשקיפי הקרנות, דוחות המעבר, הדיווחים המידיים ופרסומים רשמיים של קסם קרנות נאמנות בע”מ (להלן: “מנהל הקרן“) ורק האמור בהם מחייב את מנהל הקרן. רכישה תעשה ע”פ תשקיף/דוח שנתי/דוח מעבר ו/או דיווחים מיידיים שבתוקף. אין לראות במחשבון ובמידע המלצה או תחליף לשיקול דעתו של המשתמש. למנהל הקרן ולכל חברה קשורה אליו אין כל אחריות בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במחשבון, אם יגרמו. אין לראות במחשבון או בתוכנו או בקישורים הקיימים בו הצעה ו/או תחליף לייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך ו/או יחידות של קרנות נאמנות ו/או נכסים פיננסים כלשהם המתחשבים בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. אין לראות במחשבון או בתוכנו התחייבות להשגת תשואה כלשהי, לרבות תשואה עודפת.
אין לראות בתשואות עבר כאינדיקציה כלשהי לתשואות של הקרן בעתיד ו/או התחייבות כלשהי של מנהל הקרן להשגת תשואה. אין לראות בכל נתון המוצג במחשבון כאינדיקציה כלשהי לקיומו או אי קיומו בעתיד. יצוין, כי מנהל הקרן מחשב את מחירי היחידה לפי שערי מטבע BFIX. מינוף הינו היחס בין השינוי במחיר היחידה של הקרן (במטבע בו מחושב המדד) לבין התשואה של נכס המעקב של הקרן (במטבע בו מחושב המדד) לתקופה המצוינת. עוד מובהר, כי השווי האינדקטיבי מושפע, בין היתר, מהשינוי הממונף בשער נכס המעקב והשינוי בשער המטבע (שאינו ממונף).
השימוש במדדים, הינו על פי רישיון מעורכי המדדים. עורכי המדדים אינם אחראיים לקרנות, לביצועיהן ו/או לכדאיות ההשקעה בהן.
דרגת חשיפה מרבית למניות: 0 – 0%; 6 – מעל 200%.
דרגת חשיפה מרבית למטבע חוץ: 0 – 0%; A – עד 10%; D – עד 120%.
ט.ל.ח.
הגלישה והשימוש באתר זה, על השירותים השונים אשר יינתנו בו ו/או באמצעותו מפעם לפעם (להלן-"האתר") הינם בכפוף להוראות ולתנאים המפורטים לעיל. שימוש באתר מהווה הסכמה להוראות ולתנאים אלה והתחייבות לפעול לפיהם. מובהר כי, אין במידע המוצג בכדי להוות הצעה לרכישת יחידות בקרנות נאמנות ו/או המלצה ו/או ייעוץ ו/או שיווק השקעות ו/או חוות דעת בנוגע לכדאיות השקעה ואינו מתחשב בנתונים ובצרכים של כל אדם. רכישה תעשה על בסיס תשקיף בתוקף ודיווחים מיידים בלבד. אין באמור משום הבטחת תשואה או רווח.
קרן נאמנות היא למעשה חשבון ניירות ערך משותף, שמטרתו השקעה משותפת בניירות ערך והפקת רווחים משותפים מהחזקתם ומעסקאות בהם ניתן לראות זאת כחשבונה המשותף של קבוצת אנשים בעלי יעדי השקעה דומים, אשר במקום לפעול בנפרד בחרו לאגד את כספם ולשכור מנהל מקצועי, שישקיע את כספם בניירות ערך על פי מדיניות השקעות שהוגדרה מראש, התואמת את העדפות ההשקעה שלהם ואת רמת הסיכון שאליה הם מעוניינים להיחשף.
קרן שמטרתה להשיג תוצאות הדומות ככל הניתן לשיעורי השינוי במדד מסוים. הקרן שואפת לכך שתשואתה תהיה זהה לתשואת המדד, אך אינה מתחייבת לכך. הקרן המחקה יכולה לחקות מגוון רחב של מדדים – מניות, אג“ח, סחורות – ואף לשלב ביניהם.
קרן שחשיפתה למניות, למט“ח או לאג“ח יכולה לעלות, בערך המוחלט, על 200% מהשווי הנקי של נכסי הקרן. קרן ממונפת פועלת באופן נרחב בנגזרים בארץ או בחו“ל, במכירות בחסר וכדו‘, וההשקעה בה כרוכה בסיכון גבוה יותר לעומת השקעה ביתר הקרנות.
קרן סגורה מחקה שנסחרת בבורסה לפיה, רכישה ומכירה של יחידות הקרן יוכלו להתבצע במסגרת המסחר בבורסה במהלך היום (וזאת בנוסף על האפשרות לפדות את יחידות הקרן בתום יום המסחר, כמו בקרן נאמנות פתוחה).