משקיעים מחדש בעולם הישן: מה מחזיר את הכסף לשוקי אירופה והאם זה יימשך?

רינת אשכנזי, מנהלת מחקר מדדים בקסם קרנות .ETF | גלובס 15.7.21

 

שנת 2021 האירה פנים לשווקי המניות באירופה – בעיקר על רקע שינוי טעמים ענפי. בשלהי 2020, עם כניסת החיסונים, המשקיעים אימצו נרטיב של “חזרה לשגרה”. ציפיות להתאוששות בפעילות העסקית ולהתחממות אינפלציונית שתלווה אותה, הפכו את מניות “הערך” ואת המניות “המחזוריות” לאטרקטיביות יותר בהשוואה למניות “הצמיחה” ולמניות “הדפנסיביות”.

במבט להמשך השנה, כלכלנים מאמינים כי הררי המזומנים שמושקעים כרגע בפיקדונות ובאג”ח יכולים לשנות כיוון לטובת המניות, בעיקר אם החיסונים אכן יצליח להחזיר את מדינות האזור לשגרה, תמונות המאקרו והמיקרו צפויות להמשיך להשתפר וכן, אם לא יהיו הפתעות מדיניות חריגות באירופה או מחוצה לה.

לפני 5 שנים האמינו כי עידן הדפלציה קרוב לקצו.  לאכזבתם, הקסם לא קרה: הצמיחה נותרה אנמית, בריטניה החליטה על ברקזיט וחלקים נרחבים באירופה המשיכו להתמודד עם נטל החוב.