שוק הסחורות שוב במצב רוח שורי: האם אנו בפתחו של מחזור-על?

רינת אשכנזי, מנהלת מחקר מדדים בקסם קרנות ETF | לאתר INVESTING

1.7.21

מחירי הסחורות מאמירים, ובשווקים תוהים עד מתי? האם מדובר בתופעה חולפת שתסתיים כשההיצע יתאים את עצמו לביקוש, או שמא אנחנו נמצאים בפתח של super cycle (מחזור-על) שיימשך עוד זמן רב?

הפעם האחרונה ששוק הסחורות חווה super cycle הייתה ב-2004, כשפריחתה של סין הזניקה את כמעט את כל הסחורות, החל בנפט ונחושת וכלה בשלל של סחורות חקלאיות. "החגיגה" נבלמה על ידי משבר הסאב-פריים ומהפכת פצלי השמן בארה"ב סתמה את הגולל.

לראשונה מאז משבר הסאב-פריים, בנקים מרכזיים חוששים שוב מאינפלציה. יצואניות הנפט, ובראשן ערב הסעודית ורוסיה, נהנות מחיזוק מעמדן בזירה הבינלאומית:

רק לפני כשנה מחירי הנפט שהו ברמות שליליות, וכיום נמצאים סביב 75 דולר לחבית. ברמה כללית יותר, קובעי המדיניות ברחבי העולם רואים בהתייקרות הסחורות מוקש בלתי רצוי למאבקם במשבר האקלים:

סחורות יקרות יותר צפויות להפוך את המעבר לאנרגיה חלופית לתהליך יקר יותר.